De acordo com o relatório artigo anterior, já vimos que empresas de private equity estão se mobilizando para investir em franquias esportivas. Isso está acontecendo porque os investimentos em private equity parecem ter atingido o ponto de saturação em outros setores.

A indústria esportiva oferece uma oportunidade de alto crescimento. É por isso que fundos de private equity começaram a investir em franquias esportivas em todo o mundo.

A tendência se tornou bastante comum na Europa e nos Estados Unidos. De fato, tornou-se tão rotineira que fundos de private equity investiram até mesmo em ligas esportivas de países em desenvolvimento, como a Índia.

Os investimentos iniciais feitos por empresas de private equity foram recebidos com entusiasmo. No entanto, ao longo dos anos seguintes, houve alguns casos em que os investimentos feitos por empresas de private equity enfrentaram resistência.

O exemplo mais famoso é o investimento feito por uma empresa de private equity na La Liga. A CVC Partners adquiriu uma participação de 10% na La Liga por US$ 2.7 bilhões. No entanto, a venda dessa participação foi veementemente contestada pelo Real Madrid, um dos maiores clubes da La Liga espanhola. Da mesma forma, a venda de participações a fundos de private equity está sendo monitorada e analisada de perto.

Neste artigo, analisaremos mais de perto alguns dos pontos negativos comumente associados ao financiamento de private equity.

1. Propriedade Compartilhada: Os atuais investidores que detêm participação no capital de franquias esportivas frequentemente enfrentam diversos problemas quando se trata de compartilhar a propriedade com uma empresa de private equity. Isso se deve ao fato de que as empresas de private equity são conhecidas por negociar arduamente, independentemente de possuírem participação majoritária ou minoritária.

   Muitas franquias alegam que as empresas de private equity tentam obter uma influência desproporcionalmente alta no processo de tomada de decisões. O resultado final é que os direitos dos outros acionistas acabam sendo comprometidos nessa experiência de propriedade compartilhada.

2. Cultura corporativa: A cultura e a maneira de trabalhar das empresas de private equity são bem diferentes quando comparadas às franquias esportivas.

   Franquias esportivas dependem mais da experiência do torcedor e estão dispostos a tolerar alguns períodos de baixa ou nenhuma lucratividade para manter a experiência. Não é assim que as empresas de private equity funcionam. Essas empresas têm uma cultura altamente corporativizada e cada ação é analisada de um ponto de vista financeiro.

   O processo de tomada de decisão seguido, bem como as decisões tomadas por empresas de private equity, são muito diferentes do que ocorre na indústria esportiva em geral. Como resultado, sempre existe a possibilidade de surgir uma disputa, mais cedo ou mais tarde.

3. Intenção de venda: Os fundos de private equity geralmente são formados por um curto período de tempo. Isso significa que os investidores normalmente reúnem seu dinheiro por um curto período, ou seja, de três a cinco anos. Portanto, os fundos de private equity têm um horizonte de tempo muito claro dentro do qual desejam vender o negócio. Como resultado, eles começam a tomar medidas que visam apenas aumentar a lucratividade da franquia no curto prazo, mesmo que isso tenha um impacto negativo no longo prazo.

   A visão de curto prazo dos investidores de private equity se opõe à orientação de longo prazo de outros investidores. É por isso que os investimentos de fundos de private equity são rejeitados. Isso ocorre porque muitas empresas de private equity começaram a criar fundos evergreen, ou seja, fundos que não têm um horizonte de tempo específico para investir nesses negócios.

4. Financiamento de dívida: Muitas vezes, executivos de franquias esportivas são céticos em relação à assinatura de acordos de capital com empresas de private equity. Eles acreditam que essas empresas acabarão ficando com a maior parte de todos os lucros. É por esse motivo que muitas franquias esportivas optam por fundos de dívida dessas empresas de private equity. Elas conseguem oferecer fundos a uma taxa menor e em melhores condições em comparação com os bancos.

   No entanto, o problema é que se a franquia não for capaz de fazer pagamentos periódicos, o controle da franquia pode acabar com a empresa de private equity. Alguns críticos argumentam que empresas de private equity intencionalmente acumulam mais dívidas em franquias esportivas. Isso é feito com a intenção de induzir um calote e, em seguida, assumir o controle da franquia.

5. Falta de controle: Devido a diversas táticas negativas usadas pelos fundos de private equity, como cortes incessantes de custos, há muitas ligas esportivas que declaram explicitamente que o controle de uma franquia esportiva não pode ser repassado a investidores profissionais, como fundos de private equity.

   Essas ligas permitem que os fundos assumam a propriedade e recebam dividendos. No entanto, são categoricamente contra permitir que os fundos participem do conselho administrativo e assumam o controle total da franquia.

6. Rebaixamento e Lockouts: Por último, mas não menos importante, a empresa de private equity também enfrenta alguns riscos enormes.

   Por exemplo, houve casos no passado em que times não conseguiram jogar porque o sindicato dos jogadores e a franquia esportiva não conseguiram chegar a um acordo sobre os salários a serem pagos. Essa situação é chamada de lockout.

   Também houve outras situações em que equipes de primeira linha foram relegadas a níveis inferiores, o que causou perdas tremendas aos parceiros de private equity, que eles não conseguiram recuperar.

O fato da questão é que Existem vários resultados negativos possíveis relacionados a investimentos de capital privado em franquias esportivas profissionais.