原油価格が再び高騰し始めています。ここ数年、原油価格は着実に下落傾向にあります。これは主に、「フラッキング」と呼ばれる新技術の導入によって生じた供給不足によるものです。しかし、それ以来、世界は大きく変化しました。地政学的緊張が現在、供給不足を引き起こしています。その結果、原油価格は再び上昇傾向にあります。 この記事では、石油価格の上昇の背後にある地政学的理由のいくつかを見ていきます。

地政学的な理由

世界の多くの産油国では、甚大な不安定化が見られます。その代表的な例をいくつか挙げます。:

• イランは多くの国にとって重要な石油供給国です。しかし、イランとアメリカの政治関係は悪化しています。これがアメリカがイランに厳しい制裁を課した理由です。その結果、世界の多くの国がイラン産原油の購入を禁止されています。その結果、2018年末までに世界の供給から日量2万バレル以上が削減されることになります。
• ベネズエラもまた、非常に重要な石油生産国です。しかし、同国は政治的に完全に混乱しており、経済は破綻寸前です。ハイパーインフレ問題を解決するために新通貨が導入されましたが、問題は解決されていません。それどころか、ベネズエラは今や治安の面で深刻な問題を抱えています。そのため、石油供給を増やすつもりはありません。
• ロシアやサウジアラビアといった他の機会主義的な国々は、長年にわたり原油価格低迷に悩まされてきた。原油価格の上昇は、これらの国々の歳入の大幅な増加を意味する。したがって、供給量を増やす可能性も低い。

世界の主要産油国はいずれも原油供給量を増やす見込みがないため、専門家は2019年までに原油価格が1バレル100ドルに達する可能性もあると予測しています。価格下落は、水圧破砕法による供給量の増加によるものでした。しかし、地政学的緊張により供給量の増加は打ち消され、状況は当初の状態に戻りつつあるようです。

石油価格の上昇は多くの経済にとって悪影響を及ぼします。例えば、インド経済への影響を考えてみましょう。

高い輸入依存度インドは発展途上国です。そのため、エネルギー消費量は非常に高くなっています。また、インドは自国の石油資源を持たず、石油需要の80%以上を輸入に頼っています。そのため、石油価格が1年間で倍増すれば、同国の輸入額も同時期に倍増するでしょう。インドは2017年に石油輸入に1100億ドル以上を費やしました。この数字は、為替レートが一定に保たれたとしても、倍増する可能性があります。

為替レートの苦境インド・ルピーは既に米ドルに対して下落しています。これは、人々がルピーをドルに両替しようとしているためです。原油価格が上昇すれば、政府もルピーをドルに両替せざるを得なくなります。輸入額は昨年の2倍になるため、ルピーには大きな圧力がかかります。最終的には、ルピーの価値がさらに大幅に下落することになります。ルピーの価値が下落すれば、政府はさらに多くのルピーを売却せざるを得なくなります。これは悪循環に陥り、経済を急激に停滞させることになるでしょう。

経済に悪影響を与えるインド経済の多くのセクターは化石燃料の価格に依存しています。例えば、自動車セクターは国内の雇用創出に大きく貢献しています。しかし、燃料価格の高騰により、人々は新車の購入を控えています。これはこれらの企業の利益率に影響を与え、間接的に経済の他のセクターにも波及効果をもたらしています。自動車と同様に、人々は発電機や化石燃料を原材料として使用するその他の製品の購入を減らしています。

裁量的支出燃料価格の高騰はインドの消費者に打撃を与えています。一方では、市場の複数の産業が不況に陥っているため、所得は伸びていません。他方では、燃料価格の高騰が所得の大部分を食いつぶしています。燃料価格の高騰は深刻なインフレを引き起こし、その結果、消費者の裁量支出も減少しています。結果として、この記事で既に述べた悪循環がさらに悪化しています。

財政赤字

原油価格の上昇は、政府にとっても状況を悪化させる可能性が高い。10ドル上昇するごとに経常収支赤字は約10億ドル増加する。また、原油価格の上昇は、10ドル上昇するごとにGDPを約0.5%押し下げる。したがって、国民と同様に、政府も二重の打撃に直面している。

これが、石油価格の上昇がインド経済への主な脅威の一つとして挙げられる理由です。