前の記事すでに、プライベート・エクイティ・ファームがスポーツフランチャイズへの投資に躍起になっていることが分かっています。これは、他の業界でプライベート・エクイティ投資が飽和状態に達しているように見えるためです。

スポーツ業界は高い成長の機会を提供しています。これが、プライベート・エクイティ・ファンドが世界中のスポーツフランチャイズへの投資を開始している理由です。

この傾向は米国だけでなく欧州でもかなり広まっています。実際、プライベート・エクイティ・ファンドがインドのような発展途上国のスポーツリーグに投資するほど、これは日常的なものとなっています。

プライベート・エクイティ・ファームによる当初の投資は熱狂的に受け入れられました。しかし、その後数年間、プライベート・エクイティによる投資が反対されるケースもいくつかありました。

最も有名な例は プライベートエクイティ会社によるラ・リーガへの投資。CVCパートナーズはラ・リーガの株式10%を2.7億ドルで取得した。しかし、この株式売却は、スペイン・ラ・リーガでプレーする最大規模のクラブの一つであるレアル・マドリードから猛烈に反対されました。同様に、プライベート・エクイティ・ファンドへの株式売却も厳重に監視・精査されています。

この記事では、プライベート・エクイティ・ファンディングによく伴うマイナス面のいくつかを詳しく見ていきます。

1. 共有所有権： スポーツフランチャイズの株式を保有する現在の投資家は、プライベートエクイティファームとの所有権の共有に関して、しばしばいくつかの問題に直面する。これは、プライベートエクイティファームが、過半数株式を保有しているか少数株式を保有しているかに関わらず、強硬な交渉を行うことで知られているためである。

   多くのフランチャイズは、プライベートエクイティファームが意思決定プロセスにおいて不釣り合いなほど大きな影響力を行使しようとしていると主張しています。その結果、この共同所有の経験の中で、他の株主の権利が損なわれることになります。

2. 企業文化： プライベートエクイティ会社の文化や仕事のやり方は、スポーツフランチャイズと比べるとかなり異なります。

   スポーツフランチャイズはファン体験に大きく依存している そして、経験を維持するために、収益性が低い、あるいは全くない時期を許容する用意があります。しかし、これはプライベート・エクイティ・ファームのやり方ではありません。これらのファームは高度に企業化された文化を持ち、あらゆる行動は財務的な観点から見られています。

   プライベート・エクイティ・ファームの意思決定プロセスや意思決定は、スポーツ業界全体とは大きく異なります。そのため、遅かれ早かれ紛争が発生する可能性は常に存在します。

3. 販売意向: プライベート・エクイティ・ファンドは通常、短期間で設立されます。つまり、投資家は通常、3～5年という短期間で資金をプールします。そのため、プライベート・エクイティ・ファンドは、事業売却の期限を明確に設定しています。その結果、長期的にはマイナスの影響を与えるとしても、短期的にはフランチャイズの収益性を高めることのみを目的とした措置を講じ始めます。

   プライベート・エクイティ投資家の近視眼的なアプローチは、他の投資家の長期的な視点とは相容れない。これが、プライベート・エクイティ・ファンドによる投資が反対される理由である。多くのプライベート・エクイティ会社が、こうした事業への投資を目的として、特定の投資期間を定めないエバーグリーン・ファンドの組成を開始しているからだ。

4. 負債資金調達: 多くの場合、スポーツフランチャイズの幹部はプライベートエクイティファームとの株式取引に懐疑的です。彼らは、プライベートエクイティファームが最終的に収益の大部分を独占してしまうと考えているからです。そのため、多くのスポーツフランチャイズは、プライベートエクイティファームからのデットファンドを選択しています。プライベートエクイティファームは、銀行に比べて低金利で有利な条件で資金を提供することができます。

   しかし、問題は フランチャイズが定期的な支払いができない場合、フランチャイズの支配権はプライベートエクイティファームに移る可能性がある。プライベート・エクイティ・ファームがスポーツフランチャイズの負債を意図的に積み増していると主張する批評家もいる。これは、債務不履行を誘発し、フランチャイズの経営権を掌握する意図で行われている。

5. コントロールの欠如: プライベート・エクイティ・ファンドが絶え間ないコスト削減などのネガティブな戦術をとっているため、スポーツ・フランチャイズの管理権をプライベート・エクイティ・ファンドなどのプロの投資家に譲渡できないと明確に述べているスポーツ・リーグが多数あります。

   これらのリーグは、ファンドによる所有権の取得と配当の受け取りを認めています。しかし、ファンドが理事会に参加し、フランチャイズを完全に支配することには断固反対しています。

6. 降格とロックアウト: 最後になりましたが、プライベートエクイティファームも大きなリスクに直面しています。

   例えば、過去には選手会と球団の間で支払われるべき給与について合意に至らず、チームが試合を行えなくなった事例がありました。このような状況はロックアウトと呼ばれます。

   また、トップレベルのチームが下位レベルに降格し、プライベートエクイティパートナーに回復不可能なほどの大きな損失をもたらした事例もありました。

問題の事実はそれです プロスポーツチームへのプライベートエクイティ投資には、いくつかのマイナスの結果が考えられる。.