Il sistema finanziario globale è connesso ai mercati. I mercati sono il luogo in cui le aziende si rivolgono per raccogliere fondi. Sono anche il luogo in cui gli investitori attuali si rivolgono quando vogliono liquidare i propri investimenti. Pertanto, si può affermare che il sistema finanziario mondiale è strettamente interconnesso con il sistema del mercato globale.

Ora, il principio fondamentale di un mercato efficiente è che le imprese non sono price maker, ma price taker. Ciò significa che hanno pochissimo controllo sui prezzi di mercato.

L'assenza di controllo implica ovviamente un rischio associato. Questo rischio è chiamato rischio di mercato. In questo articolo, analizzeremo in dettaglio il concetto di rischio di mercato.

Che cosa è il rischio di mercato?

Il rischio di mercato è il rischio che una variazione del valore di mercato di un'attività o di una passività detenuta dall'azienda comporti perdite finanziarie per l'aziendaCiò include il valore delle attività e delle passività iscritte nel bilancio, nonché quelle detenute fuori bilancio.

Il rischio di mercato è il rischio di una variazione negativa del patrimonio netto di un'azienda dovuta a variazioni nei mercati esterni, come i mercati azionari, obbligazionari e valutari. Comprendere e mitigare tempestivamente il rischio di mercato è estremamente importante. L'incapacità di farlo ha portato al fallimento di diverse aziende, colte di sorpresa durante la crisi delle dot-com, la crisi Enron o persino la crisi dei mutui subprime.

Come si misura il rischio di mercato?

Misurare il rischio di mercato è un processo piuttosto complicato. Lo spiegheremo in dettaglio nelle parti successive di questo modulo. Tuttavia, per ora, è importante comprendere che il rischio di mercato è funzione della volatilità del mercato.

La volatilità è definita come il grado di variazione del valore di un asset su base giornalieraQuesto è il motivo per cui si dice che gli investimenti azionari presentano maggiori rischi rispetto agli investimenti obbligazionari, poiché il loro valore tende a fluttuare di più.

Misure come la deviazione standard vengono utilizzate per comprendere la dispersione dei dati. Questo perché la volatilità viene calcolata individuando un prezzo medio e poi osservando la dispersione della distribuzione dei dati.

Pertanto, la deviazione standard è considerata una misura valida per stimare il rischio di mercato. Il metodo più sofisticato per misurare il rischio di mercato è utilizzare una tecnica chiamata Value At Risk (VaR), che verrà spiegata più avanti in questo modulo.

Fonti di rischio di mercato

Affinché si verifichi un rischio di mercato, l'azienda deve essere in qualche modo connessa a quel mercato, in modo diretto o indiretto. Poiché i mercati azionari, delle materie prime, dei cambi e interbancari sono tra i più grandi al mondo, contribuiscono anche in modo significativo al rischio di mercato.

1. Rischio azionario: I prezzi delle azioni continuano a variare quotidianamente. In base al sentiment del mercato, i mercati azionari raggiungono nuovi massimi o minimi deprimenti. Queste variazioni sono spesso temporanee e, nel lungo periodo, i prezzi delle azioni tendono a correggersi. Tuttavia, nel breve periodo, potrebbero comportare gravi perdite finanziarie per l'azienda.

2. Rischio delle materie prime: Materie prime come oro, argento, acciaio, alluminio e persino cereali sono ampiamente utilizzate nella produzione di numerosi beni e servizi.

   Di conseguenza, una variazione del valore di questi beni e servizi determina una variazione del prezzo di input, con un impatto finanziario negativo enorme sulla situazione finanziaria di un'azienda. Pertanto, alcune aziende sono strettamente legate al mercato e variazioni apparentemente lievi del mercato possono avere un impatto enorme su di esse.

3. Rischio di tasso di interesse: Il rischio di tasso di interesse è costituito dalle perdite finanziarie derivanti dalla variazione dei tassi di interesse sul mercato interbancario. Questo perché i tassi di interesse interbancari, così come i tassi di interesse dei titoli di Stato, costituiscono la base su cui vengono emessi tutti i tassi di interesse.

   È possibile che le aziende si trovino ad affrontare un disallineamento di duration o di tassi di interesse. Tali problemi possono essere significativi e persino portare al fallimento se l'azienda effettua investimenti con leva finanziaria. Inoltre, i pagamenti delle cedole di molte obbligazioni sono collegati ai tassi di interesse di riferimento. Anche questo causa

4. Rischio valutario: Molte aziende vendono i loro prodotti a livello internazionale. Di conseguenza, sono esposte a un certo rischio di cambio.

   Inoltre, molte aziende raccolgono capitali da altri mercati perché il costo del capitale è inferiore. Anche in questo caso, si verificano rischi valutari. In questi casi, la variazione del valore di una valuta rispetto all'altra causerà ingenti perdite finanziarie ad alcune aziende.

Il fatto è che le aziende nel mondo moderno devono essere collegate ai mercati finanziari. Pertanto, è impossibile evitare i rischi di mercato. Pertanto, la creazione e la gestione di un sistema per misurare e mitigare il rischio di mercato sono di fondamentale importanza per il benessere finanziario di qualsiasi azienda.

Il sistema di gestione del rischio di mercato deve essere adatto alla natura e alla scala dell'organizzazioneIn molti casi, l'organizzazione potrebbe non essere direttamente esposta a questi rischi. Tuttavia, alcuni dei suoi stakeholder potrebbero esserlo, modificandone le azioni e, di conseguenza, avere un impatto indiretto sull'organizzazione.