Է Նախորդ հոդվածը, մենք արդեն տեսել ենք, որ մասնավոր կապիտալի ընկերությունները շտապում են ներդրումներ կատարել սպորտային ֆրանշիզներում: Սա տեղի է ունենում, քանի որ մասնավոր կապիտալի ներդրումները, կարծես, հասել են հագեցման կետին այլ ոլորտներում:

Սպորտային արդյունաբերությունը հնարավորություն է ընձեռում բարձր աճի համար։ Սա է պատճառը, որ մասնավոր ներդրումային ֆոնդերը սկսել են ներդրումներ կատարել սպորտային ֆրանշիզներում ամբողջ աշխարհում։

Այս միտումը բավականին տարածված է դարձել Եվրոպայում, ինչպես նաև Միացյալ Նահանգներում: Իրականում, այն այնքան տարածված է դարձել, որ մասնավոր ներդրումային ֆոնդերը նույնիսկ ներդրումներ են կատարել զարգացող երկրների, ինչպիսին է Հնդկաստանը, սպորտային լիգաներում:

Մասնավոր կապիտալի ընկերությունների կողմից կատարված սկզբնական ներդրումները ընդունվեցին ոգևորությամբ։ Այնուամենայնիվ, հաջորդ մի քանի տարիների ընթացքում եղան որոշ դեպքեր, երբ մասնավոր կապիտալի կողմից կատարված ներդրումները դիմադրության արժանացան։

Ամենահայտնի օրինակը այն է, ներդրումը կատարվել է մասնավոր ներդրումային ընկերության կողմից Լա Լիգայում: CVC Partners-ը ձեռք է բերել Լա Լիգայի 10% բաժնեմասը 2.7 միլիարդ դոլարով:Սակայն այս բաժնեմասի վաճառքը կտրուկ դեմ արտահայտվեց «Ռեալ Մադրիդին», որը Իսպանիայի Լա Լիգայում խաղացող ամենամեծ ակումբներից մեկն է։ Նմանապես, բաժնեմասերի վաճառքը մասնավոր ներդրումային ֆոնդերին ուշադիր հետևվում և ուսումնասիրվում է։

Այս հոդվածում մենք ավելի մանրամասն կանդրադառնանք մասնավոր կապիտալի ֆինանսավորման հետ կապված որոշ բացասական կողմերին։

1. Համատեղ սեփականություն. Սպորտային ֆրանշիզների բաժնետոմսերում բաժնեմաս ունեցող ներկայիս ներդրողները հաճախ բախվում են մի շարք խնդիրների, երբ խոսքը վերաբերում է սեփականության իրավունքը մասնավոր ներդրումային ընկերության հետ կիսելուն։ Դա պայմանավորված է նրանով, որ մասնավոր ներդրումային ընկերությունները հայտնի են դժվար բանակցություններով՝ անկախ նրանից, թե նրանք տիրապետում են մեծամասնական, թե փոքրամասնության բաժնեմասին։

   Շատ ֆրանշիզներ պնդում են, որ մասնավոր կապիտալի ընկերությունները փորձում են անհամաչափորեն մեծ ազդեցություն ունենալ որոշումների կայացման գործընթացում: Վերջնական արդյունքն այն է, որ այս համատեղ սեփականության փորձի ընթացքում խախտվում են մյուս բաժնետերերի իրավունքները:

2. Կորպորատիվ մշակույթ. Մասնավոր ներդրումային ընկերությունների մշակույթն ու աշխատանքի ձևը բավականին տարբերվում են սպորտային ֆրանշիզների համեմատ։

   Սպորտային ակումբներն ավելի շատ են կախված երկրպագուների փորձից և պատրաստ են հանդուրժել ցածր կամ ընդհանրապես շահութաբերության որոշակի ժամանակահատվածներ՝ փորձը պահպանելու համար: Սա այն ձևը չէ, որով աշխատում են մասնավոր կապիտալի ընկերությունները: Այս ընկերություններն ունեն բարձր կորպորատիվ մշակույթ, և յուրաքանչյուր գործողություն դիտարկվում է ֆինանսական տեսանկյունից:

   Մասնավոր ներդրումային ընկերությունների կողմից որոշումների կայացման գործընթացը, ինչպես նաև կայացված որոշումները շատ տարբերվում են սպորտային արդյունաբերության ընդհանուր գործընթացից։ Արդյունքում, միշտ կա հնարավորություն, որ վեճ կարող է առաջանալ վաղ թե ուշ։

3. Վաճառելու մտադրություն. Մասնավոր կապիտալի ֆոնդերը սովորաբար ձևավորվում են կարճ ժամանակահատվածով։ Սա նշանակում է, որ ներդրողները սովորաբար միավորում են իրենց գումարը կարճ ժամանակահատվածում, այսինքն՝ երեքից հինգ տարի։ Հետևաբար, մասնավոր կապիտալի ֆոնդերն ունեն շատ հստակ ժամանակային հորիզոն, որի ընթացքում նրանք ցանկանում են վաճառել բիզնեսը։ Արդյունքում, նրանք սկսում են ձեռնարկել քայլեր, որոնք միայն կարճաժամկետ հեռանկարում նախատեսված են ֆրանշիզայի շահութաբերությունը բարձրացնելու համար, նույնիսկ եթե դա երկարաժամկետ հեռանկարում բացասական ազդեցություն ունի։

   Մասնավոր կապիտալի ներդրողների կարճատես մոտեցումը հակասում է այլ ներդրողների երկարաժամկետ կողմնորոշմանը։ Սա է պատճառը, որ մասնավոր կապիտալի ֆոնդերի ներդրումները դեմ են։ Պատճառն այն է, որ շատ մասնավոր կապիտալի ընկերություններ սկսել են ստեղծել «մշտադալար» ֆոնդեր, այսինքն՝ ֆոնդեր, որոնք չունեն որոշակի ժամանակային հորիզոն՝ նման բիզնեսներում ներդրումներ կատարելու համար։

4. Պարտքի ֆինանսավորում. Շատ դեպքերում սպորտային ֆրանշիզների ղեկավարները կասկածամիտ են մասնավոր ներդրումային ընկերությունների հետ բաժնետիրական պայմանագրեր կնքելու հարցում: Նրանք կարծում են, որ մասնավոր ներդրումային ընկերությունները, ի վերջո, կստանան ամբողջ եկամտի առյուծի բաժինը: Հենց այդ պատճառով է, որ շատ սպորտային ֆրանշիզներ փոխարենը նախընտրում են այդ մասնավոր ներդրումային ընկերությունների պարտքային ֆոնդերը: Նրանք կարող են առաջարկել միջոցներ ավելի ցածր տոկոսադրույքով և ավելի լավ պայմաններով՝ համեմատած բանկերի հետ:

   Սակայն, խնդիրն այն է, որ Եթե ​​ֆրանշիզը չի կարողանում պարբերական վճարումներ կատարել, ապա ֆրանշիզայի վերահսկողությունը կարող է անցնել մասնավոր կապիտալի ընկերությանը։Կան որոշ քննադատներ, որոնք պնդում են, որ մասնավոր ներդրումային ընկերությունները միտումնավոր ավելի շատ պարտքեր են կուտակում սպորտային ֆրանշիզների վրա: Սա արվում է դեֆոլտ առաջացնելու և այնուհետև ֆրանշիզայի վերահսկողությունը ստանձնելու մտադրությամբ:

5. Վերահսկողության բացակայություն. Մասնավոր կապիտալի ֆոնդերի կողմից օգտագործվող մի շարք բացասական մարտավարությունների, ինչպիսիք են անդադար ծախսերի կրճատումը, պատճառով կան բազմաթիվ սպորտային լիգաներ, որոնք բացահայտորեն նշում են, որ սպորտային ֆրանշիզայի վերահսկողությունը չի կարող փոխանցվել պրոֆեսիոնալ ներդրողներին, ինչպիսիք են մասնավոր կապիտալի ֆոնդերը։

   Այս լիգաները թույլ են տալիս ֆոնդերին ստանձնել սեփականության իրավունքը և ստանալ դիվիդենտներ։ Այնուամենայնիվ, նրանք կտրականապես դեմ են ֆոնդերին թույլ տալուն մասնակցել կառավարման խորհրդում և ստանձնել ֆրանշիզայի լիակատար վերահսկողությունը։

6. Լիգայից դուրս մնալը և լոկաուտները. Վերջինը, բայց ոչ պակաս կարևորը, մասնավոր կապիտալի ընկերությունը նույնպես բախվում է որոշ հսկայական ռիսկերի:

   Օրինակ, անցյալում եղել են դեպքեր, երբ թիմերը չեն կարողացել խաղալ, քանի որ խաղացողների միությունը և մարզական ֆրանշիզան չեն կարողացել համաձայնության գալ վճարվող աշխատավարձերի վերաբերյալ: Այս իրավիճակը կոչվում է լոկաուտ:

   Եղել են նաև այլ իրավիճակներ, երբ բարձրակարգ թիմերը դուրս են մնացել ավելի ցածր մակարդակներ, և սա հսկայական կորուստներ է պատճառել մասնավոր ներդրումային գործընկերներին, որոնք նրանք չեն կարողացել վերականգնել։

Բանի փաստն այն է, որ Մասնագիտական ​​սպորտային ֆրանշիզներում մասնավոր կապիտալի ներդրումների հետ կապված կան մի քանի հնարավոր բացասական հետևանքներ.