سیستم مالی جهانی به بازارها متصل است. بازارها جایی هستند که شرکت‌ها برای جمع‌آوری سرمایه به آن مراجعه می‌کنند. همچنین جایی هستند که سرمایه‌گذاران فعلی برای نقد کردن سرمایه‌گذاری‌های فعلی خود به آن مراجعه می‌کنند. از این رو، می‌توان گفت که سیستم مالی کل جهان با سیستم بازار جهانی ارتباط نزدیکی دارد.

حال، اصل اساسی یک بازار کارآمد این است که شرکت‌ها قیمت‌گذار نیستند. در عوض، آنها قیمت‌پذیر هستند. این بدان معناست که آنها کنترل بسیار کمی بر قیمت‌های بازار دارند.

فقدان کنترل، بدیهی است که به معنای وجود ریسک مرتبط با آن است. این ریسک، ریسک بازار نامیده می‌شود. در این مقاله، مفهوم ریسک بازار را به تفصیل مورد بحث قرار خواهیم داد.

ریسک بازار چیست؟

ریسک بازار، ریسکی است که تغییر در ارزش بازار یک دارایی یا بدهیِ در اختیار شرکت، منجر به زیان مالی برای شرکت خواهد شد.این شامل ارزش دارایی‌ها و بدهی‌های نگهداری‌شده در ترازنامه و همچنین آنهایی که خارج از ترازنامه نگهداری می‌شوند، می‌شود.

ریسک بازار، ریسک تغییر منفی در ارزش خالص یک شرکت به دلیل تغییرات در بازارهای خارجی مانند بازار سهام، بازار اوراق قرضه و بازار ارز است. درک و کاهش به موقع ریسک بازار بسیار مهم است. ناتوانی در انجام این کار منجر به ورشکستگی چندین شرکت شده است که در جریان بحران دات کام، بحران انرون یا حتی بحران وام مسکن درجه دو غافلگیر شده بودند.

ریسک بازار چگونه اندازه‌گیری می‌شود؟

اندازه‌گیری ریسک بازار فرآیندی نسبتاً پیچیده است. ما آن را در بخش‌های بعدی این ماژول به تفصیل توضیح خواهیم داد. با این حال، فعلاً درک این نکته مهم است که ریسک بازار تابعی از نوسانات بازار است.

نوسان به عنوان میزان تغییر در ارزش یک دارایی به صورت روزانه تعریف می‌شود.به همین دلیل است که گفته می‌شود سرمایه‌گذاری در سهام در مقایسه با سرمایه‌گذاری در بدهی، ریسک بیشتری دارد، زیرا ارزش آنها بیشتر نوسان می‌کند.

از معیارهایی مانند انحراف معیار برای درک پراکندگی داده‌ها استفاده می‌شود. دلیل این امر این است که نوسانات با یافتن میانگین قیمت و سپس مشاهده پراکندگی توزیع داده‌ها محاسبه می‌شود.

از این رو، انحراف معیار به عنوان یک معیار معتبر برای تخمین ریسک بازار در نظر گرفته می‌شود. روش پیچیده‌تر برای اندازه‌گیری ریسک بازار، استفاده از تکنیکی به نام ارزش در معرض ریسک (VaR) است که بعداً در این ماژول توضیح داده خواهد شد.

منابع ریسک بازار

برای اینکه ریسک بازار ایجاد شود، شرکت باید به نحوی به آن بازار، چه به صورت مستقیم و چه غیرمستقیم، متصل باشد. از آنجایی که بازارهای سهام، کالا، فارکس و بین بانکی از بزرگترین بازارهای جهان هستند، سهم عمده‌ای در ریسک بازار نیز دارند.

1. ریسک سهام: قیمت سهام روزانه در حال تغییر است. بر اساس احساسات بازار، بازارهای سهام به اوج‌های جدید یا پایین‌ترین سطوح ناامیدکننده می‌رسند. این تغییرات اغلب موقتی هستند و در درازمدت، قیمت سهام تمایل به اصلاح دارد. با این حال، در کوتاه‌مدت، می‌توانند منجر به ضررهای مالی شدید برای شرکت شوند.

2. ریسک کالا: کالاهایی مانند طلا، نقره، فولاد، آلومینیوم و حتی غلات به طور گسترده در تولید بسیاری از کالاها و خدمات مورد استفاده قرار می‌گیرند.

   در نتیجه، تغییر در ارزش این کالاها و خدمات باعث تغییر در قیمت ورودی می‌شود که می‌تواند تأثیر مالی منفی زیادی بر وضعیت مالی یک شرکت داشته باشد. بنابراین، برخی از شرکت‌ها ارتباط نزدیکی با بازار دارند و تغییرات به ظاهر کوچک در بازار تأثیر زیادی بر آنها می‌گذارد.

3. ریسک نرخ بهره: ریسک‌های نرخ بهره، زیان‌های مالی هستند که در نتیجه تغییر نرخ بهره در بازار بین بانکی ایجاد می‌شوند. دلیل این امر آن است که نرخ‌های بهره بین بانکی و همچنین نرخ‌های بهره اوراق بهادار دولتی، مبنایی هستند که تمام نرخ‌های بهره بر اساس آن منتشر می‌شوند.

   ممکن است شرکت‌ها با عدم تطابق مدت زمان یا عدم تطابق نرخ بهره مواجه شوند. چنین مسائلی می‌توانند قابل توجه باشند و حتی در صورت انجام شرط‌بندی‌های اهرمی توسط شرکت، می‌توانند منجر به ورشکستگی شوند. همچنین، پرداخت‌های کوپن بسیاری از اوراق قرضه با نرخ بهره معیار مرتبط است. این نیز باعث می‌شود

4. ریسک ارز: بسیاری از شرکت‌ها محصولات خود را به صورت بین‌المللی می‌فروشند. در نتیجه، آنها در معرض مقداری ریسک ارز خارجی قرار دارند.

   همچنین، بسیاری از شرکت‌ها به دلیل پایین‌تر بودن هزینه سرمایه، سرمایه خود را از بازارهای دیگر تامین می‌کنند. در اینجا نیز ریسک‌های ارزی مطرح است. در چنین مواردی، تغییر ارزش یک ارز نسبت به ارز دیگر، ضرر مالی هنگفتی را برای برخی از شرکت‌ها به همراه خواهد داشت.

واقعیت این است که شرکت‌ها در دنیای مدرن باید با بازارهای مالی مرتبط باشند. از این رو، اجتناب از ریسک‌های بازار غیرممکن است. بنابراین، ایجاد و مدیریت سیستمی برای اندازه‌گیری و کاهش ریسک بازار برای رفاه مالی هر شرکتی از اهمیت بالایی برخوردار است.

سیستم مدیریت ریسک بازار باید متناسب با ماهیت و مقیاس سازمان باشد.در بسیاری از موارد، سازمان ممکن است مستقیماً در معرض این خطرات قرار نگیرد. با این حال، برخی از ذینفعان آنها ممکن است در معرض آنها قرار گیرند که اقدامات آنها را تغییر می‌دهد و بنابراین به طور غیرمستقیم بر سازمان تأثیر می‌گذارد.