En los últimos artículos, hemos estudiado cómo las finanzas conductuales impactan los mercados financieros más de lo que se cree. Cuando se creó, se consideraba un tema sin importancia. Se percibía como una combinación entre teoría financiera y psicología. Sin embargo, con el paso de los años, se han generalizado. Se puede escuchar a varios expertos del mercado aconsejar a sus clientes que utilicen los principios de las finanzas conductuales para tomar decisiones de inversión acertadas. Muchos de estos principios se han revelado en los artículos anteriores.

Este artículo ofrece un resumen de las lecciones aprendidas. Puede considerarse una lista de verificación que los inversores pueden consultar para evitar errores de inversión.

Lección n.° 1: Invertir es un proceso emocional

La suposición, formulada en las teorías financieras, de que la inversión es un proceso completamente racional, que puede llevarse a cabo con precisión matemática, es incorrecta. La gran mayoría de las decisiones de inversión se toman emocionalmente. Muchas de estas decisiones se basan en la ignorancia, la impulsividad, etc. Sin embargo, incluso las decisiones bien pensadas conllevan cierto grado de sesgo.

Por lo tanto, desde la perspectiva de un inversor, la gran lección es que debe vigilar su propio pensamiento. Los inversores exitosos buscan constantemente conclusiones lógicas inexactas en su propio razonamiento. Las falacias de los inversores suelen ser complejas, ya que la mente humana suele omitir inconscientemente mucha información importante. Los inversores exitosos deben estar atentos y analizar sus propios procesos de pensamiento.

También es importante comprender que, dado que invertir es inherentemente un proceso emocional, debemos evitar mezclar las relaciones personales con este. Por ejemplo, debemos evitar invertir o entablar relaciones financieras con nuestros amigos o familiares. Nuestra relación con ellos distorsionará nuestra capacidad para evaluar racionalmente las opciones de inversión, y es probable que terminemos tomando la decisión financiera equivocada.

Lección n.° 2: ¡La tendencia puede no ser tu amiga!

Los inversores suelen reaccionar emocionalmente ante las tendencias del mercado. Esto se debe a que creen que el mercado en su conjunto posee mejor información que la que probablemente tendrían individualmente. Sin embargo, ya hemos aprendido que este tipo de pensamiento es la causa principal de la mentalidad de rebaño. Esta mentalidad, en sí misma, ha alimentado muchas burbujas de activos en el pasado. Por lo tanto, es deber del inversor evaluar con claridad su razonamiento y evitar seguir ciegamente la tendencia.

Lección n.° 3: El sesgo nunca se puede eliminar

Es importante comprender que ni siquiera el conocimiento de las finanzas conductuales puede perfeccionar a los inversores. Esto se debe a que la inversión es, en esencia, un juego entre participantes imperfectos. Cabe destacar que el objetivo de aprender finanzas conductuales debe ser minimizar los sesgos y la irracionalidad. Si el objetivo se establece como eliminarlos, será imposible lograrlo. Esto se debe a dos razones.

En primer lugar, las decisiones deben tomarse a la velocidad del rayo en el mercado. Los inversores no tienen tiempo para recopilar información, analizarla y luego tomar decisiones. Si pasan por todo el proceso, es probable que pierdan la oportunidad. En cambio, la mayoría de los inversores consideran prudente usar atajos y tomar decisiones. Esta habilidad puede perfeccionarse para tomar mejores decisiones, pero el uso de atajos no puede eliminarse por completo.

En segundo lugar, incluso los inversores más sofisticados no controlan las decisiones subconscientes que toman en su mente. Por lo tanto, podrían no ser capaces de eliminar por completo el sesgo.

Lección n.° 4: El contexto es importante

En los libros de texto de finanzas, se suele asumir que los inversores que toman decisiones analizan cada problema individualmente. Sin embargo, en realidad, no es así. Los inversores están muy influenciados por el contexto.

Un mismo inversor puede tomar decisiones muy diferentes sobre una operación en función de si su operación anterior fue rentable o no. A veces, puede que ni siquiera sea su propia operación, lo que afecta su comportamiento.

En cambio, los inversores pueden verse afectados por las noticias sobre el auge o la caída del mercado. Un inversor que comprende la inversión conductual comprenderá el papel del contexto en su toma de decisiones y tratará de minimizar su impacto.

Lección #5: Lo subóptimo puede ser óptimo

Las teorías tradicionales de inversión suelen intentar encontrar la cartera óptima. Buscan la combinación de activos que les genere la mayor rentabilidad. Sin embargo, los profesionales de las finanzas conductuales saben que esta búsqueda es contraproducente. Esto se debe a que los inversores a menudo no disponen del tiempo ni de los recursos necesarios para encontrar los mejores activos en los que invertir. En cambio, a la mayoría de los inversores les conviene una estrategia llamada "satisfacción". Satisfacer consiste en intentar tomar las mejores decisiones dentro de los límites y limitaciones que nos imponen.

Por lo tanto, en resumen, el estudio de las finanzas y los mercados financieros modernos está incompleto sin el estudio de las finanzas conductuales. Es importante educar a los estudiantes sobre el valor de las finanzas conductuales y animarlos a observar los sesgos humanos en la vida cotidiana. Esto les permitirá estar mejor preparados para invertir en los mercados financieros.